1980年1月成立于上海。前身为原合作越剧团，属国营性质。
建团后，除恢复演出合作剧团时的优秀剧目外，还新编了《光绪皇帝》、《玉蜻蜓》、《卖油郎》、《花为媒》、《还魂记》、《教师日记》等古装戏和现代戏。《玉蜻蜓》在1981年上海市首届戏剧节中，获作曲奖(贺孝忠作曲)和演奏奖，杨文蔚获表演奖，周雅琴、朱祝芬获青年演员奖。为了培养接班人，剧团于1980年冬招收了16岁左右的初中女生，送到上海市戏曲学校培训年余，回团后作为新生力量登上舞台，其中的金静(戚派花旦)、董蓓芬(毕派小生)已成为剧团的后起之秀。金静还获得1984年首届江浙沪越剧青年演员大奖赛三等奖。1986年，杨文蔚、周雅琴获得了全国中青年演员广播大奖赛优秀演员奖。1985年和1994年两次应邀赴香港参加戏曲节。戚雅仙、毕春芳退休后，继任团长先后有杨文蔚、王金勃等。